Ich hoffe aufrichtig, dass jeder, der diesen Artikel liest, eines Tages in der Lage sein wird, ein Unternehmen für einen lebensverändernden Geldbetrag zu verkaufen. Wenn Sie sich in dieser Lage befinden, werden Sie mit großer Wahrscheinlichkeit darüber diskutieren, ob Sie gegen Bargeld oder Aktien verkaufen sollten. Das ist eine schwierige Entscheidung. Wenn Sie an ein börsennotiertes Unternehmen mit einer seriösen Erfolgsbilanz verkaufen, ist die Annahme von Aktien vielleicht keine schlechte Entscheidung. Aber selbst der Verkauf an ein börsennotiertes Unternehmen mit einer herausragenden Erfolgsbilanz kann riskant sein. Nehmen Sie Mark Cuban. Als Mark Cuban 1999 Broadcast.com an Yahoo verkaufte, erhielt er dafür 5,7 Milliarden Dollar in Yahoo-Aktien. Kein einziger Dollar in bar. Am Tag des Geschäftsabschlusses wurde die Yahoo-Aktie mit 163 Dollar pro Aktie gehandelt. Etwa anderthalb Jahre später wurde eine einzige Yahoo-Aktie für 8 Dollar gehandelt. Der Grund, warum Mark Cuban heute ein Multimilliardär ist, liegt darin, dass er 100 % seiner Aktien gleich am ersten Tag, an dem seine sechsmonatige Verkaufssperre ablief, abgestoßen hat. Mark hatte Glück und war klug. Tausend andere Dotcom-Unternehmer hatten nicht so viel Glück und waren nicht so schlau.
Lange Rede, kurzer Sinn: Niemand wird Ihnen jemals einen Vorwurf machen, wenn Sie Bargeld nehmen. Bargeld ist, wie man so schön sagt, König. Es gibt jedoch noch eine andere Möglichkeit, die Sie in Betracht ziehen sollten. Um sich abzusichern, könnten Sie zur Hälfte Bargeld und zur Hälfte Aktien verlangen.
Das hat George Lucas getan, als er sich an Disney verkaufte. Und Junge, das war rückblickend eine gute Entscheidung!
[***Wenn Sie unseren Artikel "Wie eine brillante Entscheidung im Jahr 1973 George Lucas zum heutigen Multimilliardär machte" gelesen haben, ist der folgende Absatz vielleicht schon ein alter Hut. Aber es lohnt sich, ein paar geschichtliche Hintergründe zu erläutern, bevor wir auf den Disney-Deal eingehen.***]
George Lucas war in den frühen 1970er Jahren nicht gerade ein Titan der Filmindustrie. Erstens war er 1973 gerade 28 Jahre alt, als er den Verantwortlichen von 20th Century Fox einen "Western im Weltraum" vorschlug. Zweitens war das, was schließlich zu "Star Wars" wurde, erst der DRITTE Film, bei dem Lucas Regie führte, nach "THX 1138" von 1971 und "American Graffiti" von 1973.
George hatte allerdings einen gewissen Einfluss. "American Graffiti" wurde zu einem der profitabelsten Filme aller Zeiten und spielte bei einem Budget von 777.000 Dollar schließlich 140 Millionen Dollar ein.
Aber selbst mit diesem enormen Erfolg in der Tasche war George immer noch nicht in der Lage, den Führungskräften von 20th Century Fox zu sagen, dass er 11 Millionen Dollar - das 15-fache seines bisherigen Budgets - für einen verrückten Weltraumfilm benötigte und gleichzeitig die vollständigen und exklusiven Rechte an den geistigen Eigentumsrechten der Franchise behalten wollte.
Gegenwärtig wollten die Verantwortlichen von 20th Century Fox, dass er "American Graffiti 2" oder eine andere Komödie über das Erwachsenwerden von Teenagern dreht. Aber George wollte seinen Weltraum-Western machen. Die Führungskräfte von 20th Century Fox waren zwar dabei, aber nervös.
Zu Ihrer Information: 11 Millionen Dollar im Jahr 1973 entsprechen etwa 65 Millionen Dollar heute. Zum Vergleich: Der "Joker" von 2019 hatte ein Produktionsbudget von 55 Millionen Dollar.
Um die Nerven des Studios zu beruhigen, hatte George einen Vorschlag.
Nach dem Erfolg von "American Graffiti" hatte George Anspruch auf ein Gehalt von 500.000 Dollar für sein nächstes Projekt, eine 300-prozentige Erhöhung gegenüber den 150.000 Dollar, die er mit "Graffiti" verdient hatte.
Anstatt 500.000 Dollar zu akzeptieren, schlug George Fox vor, sein Gehalt bei 150.000 Dollar zu belassen, im Gegenzug für zwei scheinbar unbedeutende Forderungen:
#1) Dass er alle Merchandising-Rechte behält.
#2) Dass er die Rechte an etwaigen Fortsetzungen behält.
So verrückt es sich heute anhört, damals war dies tatsächlich ein fantastischer Deal für das Studio. Fox hatte erst kürzlich ein Vermögen im Merchandising-Geschäft verloren, als der Film "Doctor Dolittle" von 1967 grandios scheiterte, so dass man nicht gerade darauf brannte, wieder in dieses Geschäft einzusteigen. Außerdem war Merchandising damals einfach keine bedeutende Einnahmequelle für die Studios. Was die Fortsetzungsrechte anbelangt, so wurden diese angesichts der Tatsache, dass kein Verantwortlicher glaubte, der Film hätte beim ersten Mal auch nur den Hauch einer Chance, Geld zu verdienen, als wertlos angesehen.
So wurde der Deal geschlossen...
Jahrzehnte später würde man ihn als den besten Deal in der Geschichte Hollywoods bezeichnen.
Vor Disney spielten die "Star Wars"-Fortsetzungen 3,5 Milliarden Dollar an den weltweiten Kinokassen ein. Die "Star Wars"-DVDs brachten 4 Milliarden Dollar ein.
Und dann sind da noch die Spielzeuge und Merch-Artikel.
Vor Disney erwirtschaftete "Star Wars" geschätzte 12 Milliarden Dollar an Merchandise-Einnahmen.
100% der Gewinne aus all diesen Einnahmequellen gingen an George Lucas.
Aber am wichtigsten ist, dass George ohne die Rechte am geistigen Eigentum nichts "besessen" hätte und daher auch nichts gehabt hätte, was er Jahrzehnte später an Disney hätte verkaufen können.
Am 12. Oktober 2012 wurde bekannt gegeben, dass George Lucas eine Vereinbarung getroffen hat, alle Rechte an der gesamten "Star Wars"-Franchise für 4 Milliarden Dollar an Disney zu verkaufen.
Wie wir bereits angedeutet haben, entschied sich George für einen Deal halb in bar und halb in Aktien. Technisch gesehen war der Deal 55% Bargeld/45% Aktien:
2,21 Milliarden Dollar in bar
37.076.679 Aktien von Disney
Zum Zeitpunkt des Geschäftsabschlusses notierte Disney bei 50 Dollar pro Aktie, so dass der "Aktienanteil" 1,85 Milliarden Dollar betrug. Seine 37 Millionen Aktien entsprachen einem Anteil von etwa 2,1 % an dem Unternehmen. Er war sofort der zweitgrößte Einzelaktionär hinter Laurene Powell Jobs, der Witwe von Steve Jobs. Als Steve Jobs Pixar 2006 an Disney verkaufte, erhielt er 138 Millionen Aktien des Unternehmens, was etwa 7 % der insgesamt ausstehenden Aktien entsprach. Laurene erbte seinen Anteil nach Steves Tod. Laurene hat inzwischen etwa die Hälfte der Anteile verkauft, ist aber mit einem Anteil von rund 4 % an Disney die größte Einzelaktionärin.
Unmittelbar vor der Bekanntgabe des Disney-Verkaufs wurde das Nettovermögen von George Lucas auf 3,3 Milliarden Dollar geschätzt. Nachdem das Geschäft bestätigt wurde, schätzten wir sein Nettovermögen nach Steuern auf 5,5 Milliarden Dollar.
Apropos Steuern: Dank eines Steuerschlupflochs, das zwei Monate später geschlossen wurde, sparte George tatsächlich rund 100 Millionen Dollar an Steuern, als er den Deal abschloss. Am 1. Januar 2013 liefen die unternehmensfreundlichen Steuersenkungen aus der Ära George W. Bush aus, woraufhin der Steuersatz für langfristige Kapitalerträge von 15 % auf 20 % stieg.
"Star Wars" war nicht das einzige Franchise, das Disney für 4 Milliarden Dollar gekauft hat. Im Jahr 2009 zahlte Disney 4 Milliarden Dollar für Marvel Entertainment. Zum Zeitpunkt der Ankündigung des Deals hatten jedoch mehrere Marvel-Franchises bereits bestehende Verträge mit anderen Studios.
Der Film "The Avengers" aus dem Jahr 2012 war der erste Marvel-Film, der vollständig von Disney produziert und vertrieben wurde, ohne dass ein anderes Studio einen Anteil am Gewinn erhielt.
Disney hat mit den Marvel-Filmen nach 2012 weltweit rund 20 Milliarden Dollar an den Kinokassen eingenommen.
Disney hat mit den "Star Wars"-Filmen nach Lucas rund 5 Milliarden Dollar erwirtschaftet.
Am 12. November 2019 trat Disney mit dem Start von Disney+ in die Streaming-Kriege ein. Zehn Millionen Menschen haben sich am ersten Tag angemeldet. Diese Woche, nur 16 Monate nach dem Start, bestätigte Disney, dass sie die Marke von 100 Millionen zahlenden Abonnenten für den Streaming-Dienst überschritten haben.
Wie hat sich die Disney-Aktie in den letzten zehn Jahren entwickelt? Unten ist ein Chart zu sehen. Der Pfeil steht für den Tag, an dem George Lucas an Disney verkauft wurde:
Wie Sie sehen, hat sich die Disney-Aktie mit Ausnahme einiger Monate Anfang 2020, in denen praktisch alle Aktien der Welt aufgrund von Pandemieängsten in den Keller gingen, sehr gut entwickelt.
Diese Woche erreichte Disney, vor allem dank der Ankündigung von 100 Millionen Abonnenten, ein Allzeithoch von 203 Dollar pro Aktie. Am Mittwoch (dem Tag, an dem dieser Artikel verfasst wurde) schloss Disney bei 195 Dollar.
Nach allem, was man hört, hat George Lucas keine nennenswerte Anzahl seiner Disney-Aktien verkauft. Im Jahr 2013 gab es Berichte, dass er 100 % seiner Anteile verkauft habe. Diese Berichte wurden schnell entlarvt. Tatsächlich hatte George bei der Börsenaufsichtsbehörde eine Mitteilung eingereicht, nachdem er die Aktien an The George W. Lucas, Jr. Fourth Amended and Restated Living Trust" übertragen hatte. Einige Medien interpretierten dies als einen Hinweis auf die Absicht, das Unternehmen zu liquidieren. Ein Vertreter von LucasFilm wies die Gerüchte zurück und versicherte, dass George weder zu diesem Zeitpunkt noch in naher Zukunft die Absicht habe, seine Anteile zu verkaufen.
Angenommen, George besitzt immer noch seinen vollen Anteil, dann sind Georges 37 Millionen Aktien 200 Dollar wert =
$7,4 Milliarden
Es kommt noch besser!
In den Jahren, in denen Disney Dividenden ausschüttet (was in der Vergangenheit jedes Jahr außer 2020 der Fall war), erhält George als Besitzer von 37 Millionen Aktien zweimal pro Jahr 32 Millionen Dollar als Dividendenzahlung. In den Jahren 2013 bis 2019 hat George also vermutlich rund 448 Millionen Dollar an Dividenden erhalten.
Nimmt man das alles zusammen, versteht man, warum Georges Nettovermögen heute auf einem Allzeithoch von 10 Milliarden Dollar liegt.
Das ist eine wirklich gute Nachricht für die Menschheit, denn George war einer der ersten Milliardäre, die das Spendenversprechen von Bill Gates und Warren Buffet unterzeichnet haben. George hat bestätigt, dass er sein GESAMTES Vermögen bis zu seinem Tod für wohltätige Zwecke spenden will. Mit anderen Worten: Wir sollten den Disney-Aktien weiterhin die Daumen drücken!
Ein letzter Punkt -
Hätte George die volle Zahlung in Aktien angenommen, hätte er etwa 80 Millionen Disney-Aktien erhalten. Bei einem Kurs von 200 Dollar wären diese 80 Millionen Aktien heute 16 Milliarden Dollar wert 🙂
Hätte er alle Aktien nehmen sollen!
