Robinhood, die provisionsfreie Aktienhandels-App, die während des GameStop-Shorting-Debakels für Aufsehen sorgte, wird in den kommenden Wochen an die Börse gehen. Das Unternehmen hat fleißig Formulare bei der SEC eingereicht, um den Weg für einen Börsengang zu ebnen, der einen Wert von 35 Milliarden Dollar haben soll.
Analysten rechnen mit einem Preis pro Aktie von 38 bis 42 Dollar, wenn der Börsengang stattfindet. Die Mitbegründer Vlad Tenev und Baiju Bhatt werden im Rahmen des Angebots Aktien im Wert von jeweils 50 Millionen Dollar verkaufen. Nach ihrem IPO-Cash-Out werden die Mitbegründer nach dem Börsengang noch jeweils rund 8 % des Firmenkapitals besitzen. Wenn Robinhood also tatsächlich mit 35 Milliarden Dollar bewertet wird, werden Vlad und Baiju auf dem Papier rund 2,8 Milliarden Dollar wert sein.
Aber das ist noch nicht alles! Ein kürzlich bei der SEC eingereichtes Dokument enthüllte einen extrem großzügigen, anreizgeladenen Plan für die Vergabe von Aktien mit beschränkten Rechten, der Vlad und Baiju in den nächsten Jahren Milliarden von Dollar einbringen wird. Der Vorstand von Robinhood genehmigte die Zuteilung von 22,2 Millionen bzw. 13,3 Millionen gesperrten Aktien an Tenev und Bhatt. Diese Aktien werden innerhalb von acht Jahren nach dem Börsengang freigegeben, abhängig vom Aktienkurs des Unternehmens. Wenn Tenev und Bhatt die kursbasierten Meilensteine erreichen - bei denen Robinhood einen Wert von 120 bis 300 Dollar pro Aktie erreicht -, könnte der Gesamtwert der anreizbasierten Prämien mehr als 7,5 Milliarden Dollar betragen, wobei 4,7 Milliarden Dollar an Vlad und 2,8 Milliarden Dollar an Baiju gehen.
Tenev und Bhatt lernten sich 2005 als Studenten in Stanford kennen. Im Jahr 2010 gründeten sie Celeris, ein Unternehmen für Hochfrequenzhandel. Weniger als ein Jahr später verließen sie es und gründeten Chronos Research. Dieses Unternehmen verkaufte Software mit niedriger Latenz an Handelsunternehmen und Banken.
Die beiden haben das Unternehmen mitbegründet.
Im Jahr 2013 waren sie Mitbegründer von Robinhood.
Robinhood ist kostenlos, einfach zu bedienen, macht süchtig und richtet sich an Trader der Millennials. Die App war anfangs nur für eingeladene Nutzer zugänglich und nutzte den altbewährten Reiz der Exklusivität, um Nutzer anzuziehen. Schon bald gab es eine Warteliste mit mehr als 50.000 Personen. Den Leuten auf der Warteliste wurde gesagt, sie könnten aufsteigen, wenn sie Freunde werben.
Es war eine Formel für extrem schnelles Wachstum. Als Robinhood 2014 im App Store von Apple an den Start ging, gab es eine Warteliste mit 1 Million Nutzern. Und das alles, ohne einen Cent für Marketing auszugeben.
Bis zum Herbst 2019 hatte die App fast 1 Milliarde US-Dollar an Finanzmitteln eingeworben, hatte eine Bewertung von 7,6 Milliarden US-Dollar, sechs Millionen Nutzer und 500 Mitarbeiter.
Das provisionsfreie Modell hatte begonnen, in der Finanzbranche Wellen zu schlagen. Im September 2019 senkten E-Trad, Schwab und TD Ameritrade ihre Provisionen auf 0 $. Merrill Lynch und Wells Fargo folgten kurz darauf.
Die Konjunkturschecks haben Robinhood einen unerwarteten Geldsegen beschert. Seit Januar wurden mehr als drei Millionen Konten eröffnet. Es wird erwartet, dass der Umsatz in diesem Jahr bei 700 Millionen Dollar liegt - ein Plus von 250 % gegenüber 2019.
Nach den jüngsten Einreichungen hat Robinhood 22,5 Millionen finanzierte Nutzerkonten.
Robinhoods S-1 enthüllte auch die Untersuchung der Handelsbeschränkungen, die es nach den Game Stop- und AMC-Fiaskos Anfang 2021 eingeführt hatte. Das Unternehmen erhielt Auskunftsersuchen von der US-Staatsanwaltschaft für den nördlichen Bezirk von Kalifornien, dem US-Justizministerium, der SEC, FINRA, der Generalstaatsanwaltschaft von New York und mehreren Generalstaatsanwaltschaften der Bundesstaaten. Robinhood sagte in seinem Prospekt, dass "ein entsprechender Durchsuchungsbefehl von der USAO ausgeführt wurde, um das Mobiltelefon von Herrn Tenev zu beschaffen."
Robinhood wurde von der FINRA mit einer Geldstrafe von fast 70 Millionen Dollar belegt, weil das Unternehmen aufgrund chronischer Ausfälle während der Handelszeiten Kundengelder verlor. Die SEC verhängte eine Geldstrafe in Höhe von 65 Millionen Dollar gegen Robinhood, weil das Unternehmen (vor Ende 2018) seine Abmachungen zum Verkauf von ihren Handelsaufträgen an große Firmen wie Two Sigma Securities und Citadel Securities. Um seine Probleme anzugehen, hat das Unternehmen stark in die Infrastruktur für Compliance und Kundenservice investiert. Das hat dazu geführt, dass die Betriebskosten im Jahr 2020 auf 945 Mio. USD aufgebläht wurden - 246 % mehr als im Jahr 2019. Allein im letzten Quartal gab das Unternehmen 463 Dollar für Betriebskosten aus.
