Sie wurde am 19. Juni 1948 in Houston, Texas, geboren. Phylicia ist die Tochter von Vivian Ayers, einer für den Pulitzer-Preis nominierten Künstlerin, Dichterin, Dramatikerin, Wissenschaftlerin und Verlegerin. Ihre Geschwister Tex sind Jazzmusiker, Debbie Allen ist Schauspielerin, Choreografin und Regisseurin, und Hugh Allen ist Immobilienbanker. Sie erwarb ihren Bachelor-Abschluss an der Harvard University in Fine Arts. Rashad wurde zum ersten Mal in Broadways wie Dreamgirls und in The Wiz bekannt. Im Jahr 1978 veröffentlichte sie ein Disco-Album – Josephine Superstar.
Rashad trat auch in Broadways wie – August: Osage Country, Gem of the Ocean, Cat on a Hot Tin Roof, Blue Jelly’s Last Jam, Raisin in the Sun und Ain’t Supposed to Die a Natural Death. 1983 gab sie ihr Debüt in der ABC-Seifenoper “One Life to Live”. Rashad sprach auch eine Zeichentrickfigur in der Produktion “Little Bill” von 2002.
Sie war dreimal verheiratet – zuerst 1972 mit William Lancelot Bowles Jr. Dann heiratete sie 1978 Victor Wills und schließlich 1985 Ahmad Rashad. Sie ließen sich 2001 scheiden, aber sie behielt den Namen Rashad.
