Wenn Sie mit der Geschichte von Adam Neumann und WeWork nicht vertraut sind, habe ich drei wichtige Empfehlungen. #1) Lesen Sie das Buch "Billion Dollar Loser" von Reeves Wiedeman. #2) Sehen Sie sich die Hulu-Dokumentation "WeWork" an. Und #3) Gehen Sie gleich auf diesen Link und bestellen Sie das Buch "The Cult of We" von Eliot Brown und Maureen Farrell vor. Das Buch, das am 20. Juli erscheinen wird, ist Gerüchten zufolge vollgestopft mit neuen anzüglichen Enthüllungen darüber, wie die Neumanns WeWork als Mittel zur ungeheuerlichen persönlichen Bereicherung genutzt haben.
Um die heutige Entwicklung besser verstehen zu können, sei kurz erwähnt, dass Adam Neumann 2010 das Office-Sharing-Unternehmen WeWork mitbegründet hat. Das Unternehmen sammelte Unmengen an Risikokapital ein, vor allem von der japanischen SoftBank, und ging dann auf einen irrsinnigen Ausgabenwettlauf. Ein großer Teil dieser Ausgaben floss in die langfristige Anmietung von Gebäuden, die WeWork zu gemeinsam genutzten Arbeitsräumen renovierte, die dann an Kurzzeitkunden vermietet wurden. Ein weiterer großer Teil des Geldes wurde für verschwenderische Firmenfeiern, Privatjets und seltsame Investitionen verschwendet, wie die 13 Millionen Dollar, die in ein Unternehmen investiert wurden, das künstliche Wellen zum Surfen herstellt.
WeWork verlor Hunderte von Millionen Dollar, als es Ende 2019 mit einem Börsengang an die Börse gehen wollte. Das Unternehmen veröffentlichte im September 2019 eine weithin verspottete S-1-Einreichung. Das S-1 in Kombination mit mehreren persönlichen Kontroversen - wie der Enthüllung, dass Adam in einem firmeneigenen Privatjet Gras geraucht hat oder dass ihm mehrere der Gebäude gehören, die gewinnbringend an WeWork zurückvermietet wurden - zwangen ihn im September 2019 zum Rücktritt als CEO von WeWork.
Es war ein atemberaubender und schneller Fall in Ungnade.
Auf seinem beruflichen Höhepunkt Mitte 2019 überstieg Adams persönliches Nettovermögen auf dem Papier 14 Milliarden Dollar. Zu diesem Zeitpunkt sagten Analysten voraus, dass der Wert von WeWork bei einem Börsengang 80 bis 100 Milliarden Dollar erreichen würde. Das genaue Gegenteil ist eingetreten.
Die höchste private Bewertung von WeWork lag tatsächlich bei 47 Milliarden Dollar. Diese Bewertung erreichte das Unternehmen nach einer Anfang 2019 abgeschlossenen Finanzierungsrunde. Kurz nach dem Börsengang Ende 2019 war die Bewertung von WeWork auf 8 Mrd. US-Dollar gesunken.
Am Ende hat WeWork im Wesentlichen 11 Milliarden US-Dollar an VC-Kapital aufgebracht, um ein Unternehmen zu gründen, das 8 Milliarden US-Dollar wert war.
Um sich von Adam Neumann zu trennen, erklärte sich SoftBank zunächst bereit, dem ehemaligen CEO Aktien im Wert von 972 Millionen Dollar abzukaufen. Außerdem refinanzierte die Bank Schulden von Adam im Wert von etwa 500 Millionen Dollar, die durch seine Aktien besichert waren. Das Verrückteste von allem war, dass das Unternehmen ihm ein "Beratungshonorar" in Höhe von 185 Millionen Dollar zahlte.
Nach einigen Monaten im Jahr 2020, nachdem das Coronavirus die Aussichten von WeWork weiter verschlechtert hatte, kündigte SoftBank an, von der Vereinbarung zurückzutreten. Sie stellte die Zahlung seines Beratungshonorars ein und hielt sich mit ihrem Plan zurück, Aktien von Adam im Wert von 972 Millionen Dollar zu kaufen.
Es kam zu Rechtsstreitigkeiten, und am Ende erklärte sich SoftBank bereit, etwa die Hälfte der 972 Millionen Dollar an Aktien zu kaufen, die es zuvor versprochen hatte.
Das war noch nicht alles.
SoftBank erklärte sich schließlich bereit, Adam 106 Millionen Dollar in bar zu zahlen. Das ist zusätzlich zu den 92 Millionen Dollar an Beratungshonoraren, die Adam bereits erhalten hatte, bevor das Geschäft scheiterte, wie aus den SEC-Anmeldungen hervorgeht.
Unglaublicherweise ist WeWork im Begriff, einen zweiten Versuch zu unternehmen, an die Börse zu gehen, dieses Mal über eine sogenannte SPAC. Das steht für "Special Purpose Acquisition Company" und ist im Wesentlichen eine Hintertür für einen Börsengang ohne den traditionellen Prozess unter der Leitung einer Bank.
Wie Sie wahrscheinlich wissen, hat ein Unternehmen, das an die Börse geht, normalerweise ein Geschäftsmodell. Es betreibt dieses Geschäftsmodell schon seit einigen Jahren. Es hat Kosten und Einnahmen. Ein Beispiel: Facebook. Facebook war bis 2012 ein privates Unternehmen. Bevor es an die Börse ging, tourte es mit seinen Investmentbanken durch das Land, um das Interesse daran zu wecken, dass es im Laufe der Zeit mit steigenden Einnahmen und Gewinnen ein äußerst wertvolles Unternehmen sein wird. Es hatte Mitarbeiter, Büroräume, Stühle, Server usw.
Ein SPAC hat nichts. Es ist einfach ein Unternehmen, das an die Börse geht, um Geld zu beschaffen. Es ist eine Mantelgesellschaft, die einen Haufen Geld besitzt, der bis zu einem bestimmten Datum für den Erwerb eines anderen Unternehmens verwendet werden muss. Das ist ihr ganzer Zweck... oder "Special Purpose".
Im Fall von WeWork heißt die SPAC BowX Acquisition Corp, Tickersymbol "BOWX". Sie können es nachschlagen. Sie werden sehen, dass BOWX im Oktober 2020 zu einem Preis von etwa 10 Dollar pro Aktie an die Börse ging. Heute wird das Unternehmen mit 12,30 Dollar pro Aktie gehandelt, was einer Marktkapitalisierung von 740 Millionen Dollar entspricht.
BOWX ist bereit, 6,1 % von WeWork für 483 Millionen Dollar zu kaufen. Und durch die Magie der öffentlichen Märkte wird BOWX im Wesentlichen die börsennotierte Einheit von WeWork. Blablabla, wenn der Deal zustande kommt, wird WeWork endlich ein börsennotiertes Unternehmen sein.
Und irgendwie kassiert Adam Neumann wieder einmal ab.
Nach einem Bericht, der zuerst vom Wall Street Journal entdeckt wurde, hat Adam als Teil dieses SPAC-Plans ein "Bonbon" in Höhe von 245 Millionen Dollar von BOWX erhalten. Wenn der Deal erfolgreich ist und der Aktienkurs nach der WeWork-Fusion über 12 Dollar bleibt, erhält Adam Aktien im Wert von 245 Millionen Dollar zu einem Preis von null Dollar pro Aktie, die er erwerben kann. Das sind 245 Millionen Dollar gratis.
Fällt der Kurs von BOWX unter 10 Dollar, bekommt er ZILCH.
WeWork hat 2020 bei einem Umsatz von 3,4 Mrd. $ 3,83 Mrd. $ verloren.
Wenn alles nach Plan läuft, wird WeWork 9 Milliarden Dollar wert sein, wenn es endlich ein öffentliches Unternehmen ist. Das ist 1 Milliarde Dollar mehr, als das Unternehmen unmittelbar nach Adams Rücktritt wert war, und 38 Milliarden Dollar weniger als das Allzeithoch der Bewertung von Anfang 2019.
